Anthropic cresce a 17 miliardi nel trimestre. Il conto dei data center arriva fino al 2045

Anthropic ha aggiornato il prospetto per la quotazione con i conti fino a settembre: nel terzo trimestre ha incassato circa 17 miliardi di dollari, contro 1,4 miliardi nello stesso periodo del 2025. Nei primi nove mesi i ricavi arrivano a 33,24 miliardi. Claude sta diventando un’attività di dimensioni enormi, soprattutto attraverso i clienti aziendali.

Accanto alla crescita compare una perdita netta di 23,3 miliardi nel trimestre, che porta il rosso dei nove mesi a 104 miliardi. Sono cifre da leggere con attenzione: gran parte della perdita dipende dalla rivalutazione contabile di strumenti finanziari, fra cui titoli convertibili e passività derivate. L’aumento del valore della società fa crescere alcune di queste obbligazioni e produce una perdita a bilancio; non significa che nello stesso periodo sia uscita dalle casse una somma equivalente.

Il numero più impegnativo riguarda invece il futuro. Anthropic dichiara 895,4 miliardi di dollari fra impegni d’acquisto e contratti di locazione, quasi tutti legati al calcolo e alle infrastrutture. Circa 447,5 miliardi sono previsti entro il 2030; quasi tutto il resto fra il 2031 e il 2045. Non è il costo di un trimestre, ma la dimensione della capacità che l’azienda si sta assicurando per molti anni.

Qui i tempi dell’attività si separano. Nell’analisi del precedente prospetto, Tilo Mitra osservava che gran parte dei ricavi dipende dal consumo: i clienti usano le API di Claude e pagano in base all’utilizzo, che possono ridurre. Data center e accordi di fornitura richiedono invece decisioni molto anticipate. La crescita attuale rende comprensibile la corsa a prenotare risorse; obbliga anche a chiedersi quanta domanda resterà quando arriveranno i pagamenti degli anni successivi.